| Pagos anuales de bonos a 10 años | ||
|---|---|---|
| Año | no ponderado | Ponderado |
| 1 | $1,000 | $1,000 |
| 2 | $1,500 | $3,000 |
| 3 | $3,000 | $9,000 |
| 4 | $4,000 | $16,000 |
| 5 | $5,000 | $25,000 |
| 6 | $6,000 | $36,000 |
| 7 | $7,000 | $49,000 |
| 8 | $8,000 | $64,000 |
| 9 | $9,000 | $81,000 |
| 10 | $10,000 | $100,000 |
Los pagos ponderados se calculan multiplicando el monto no ponderado por el año en que se paga. En el año 1, por ejemplo, el pago ponderado es de $1000 ($1000*1). En el año 8, el pago ponderado es de $64 000 ($8 000*8).
A continuación, sume los pagos no ponderados y los pagos ponderados.
Suma no ponderada: $1,000 + $1,500 + $3,000 + $4,000 + $5,000 + $6,000 + $7,000 + $8,000 + $9,000 + $10,000 = $54,500
Suma ponderada: $1,000 + $3,000 + $9,000 + $16,000 + $25,000 + $36,000 + $49,000 + $64,000 + $81,000 + $100,000 = $384,000
Para calcular la vida promedio ponderada de este bono, divida el pago ponderado total por el pago no ponderado total: $384,000 / $54,500 = 7.05
La vida media ponderada de este bono a 10 años es de 7,05 años.. Si suma los pagos no ponderados del año uno al siete, sumaría un total de $27 500, aproximadamente la mitad del capital pendiente total de $54 500.
Cambiar el pedido entre un pago menor y un pago mayor cambia la vida promedio ponderada.
Usando el ejemplo anterior, supongamos que intercambia los pagos para el año 2 y el año 9. Los pagos ponderados actualizados son de $18 000 en el año 2, frente a $3000 y $13 500 en el año 9, frente a $13 500. Este único cambio acortaría el WAL de 7,05 años a 6,08 años.
“En la mayoría de los casos, los pagos de capital más grandes se realizan hacia el final del préstamo, lo que hace que la WAL esté más cerca del vencimiento”, dijo Viktorov. Cuando trasladamos el pago más grande a un año anterior, acortó la WAL, alejándola más del vencimiento. .
¿Cómo funciona la vida media ponderada?
La vida promedio ponderada se usa comúnmente para evaluar los riesgos asociados con ciertos instrumentos de deuda. La pérdida de capital es menos probable para los préstamos con un WAL más corto, lo que significa que son menos riesgosos y que los inversores obtienen sus rendimientos más rápido. A su vez, pueden reinvertir antes. Sin embargo, una WAL más corta también reduce la cantidad de intereses que los inversores podrían ganar durante la vigencia de un préstamo”.
Por el contrario, una WAL más larga se considera más riesgosa ya que el prestatario tiene más tiempo para no pagar el préstamo. “Esto intimidará a los inversores reacios al riesgo, pero puede atraer a los buscadores de riesgos que pueden exigir un mayor interés y recibir mayores rendimientos a largo plazo”, dijo Viktorov.
El pago anticipado de un préstamo (pagar anticipadamente la totalidad o parte del saldo pendiente) acorta la vida promedio ponderada de una inversión.
“Dado que la vida promedio ponderada se basa en los pagos realizados al principal, el pago anticipado, o la falta de este, puede acortarlo o alargarlo”, dijo Viktorov.
Para los inversores, el prepago ofrece ciertos pros y contras. “Por un lado, se ganan menos ingresos por intereses durante la vida de un instrumento de deuda. Esto puede crear un problema para los inversores que dependen de esos ingresos para realizar sus propios pagos”, dijo Viktorov. “Por otro lado, aumenta la probabilidad de que se pague el capital total”.
Lo que significa para los prestatarios
Puede ser beneficioso para el prestatario acortar la WAL, pagando por adelantado o refinanciando a una tasa de interés más baja.
Los prestamistas, sin embargo, pueden desalentar el pago anticipado porque pierden ganancias en los pagos de intereses durante el plazo del préstamo. “Para evitar este riesgo, los prestamistas pueden implementar algunas restricciones de prepago que los prestatarios deben conocer antes del cierre”, dijo Viktorov. Los prestamistas hipotecarios, por ejemplo, pueden cobrar una tarifa de pago anticipado si un prestatario paga su hipoteca antes del vencimiento.
Antes de firmar cualquier contrato de préstamo, lea siempre la letra pequeña. Busque tarifas de prepago que podrían penalizarlo por pagar todo o parte de su préstamo antes de tiempo.
Conclusiones clave
- La vida media ponderada se refiere al tiempo que tardaría en reembolsarse aproximadamente la mitad del principal pendiente de pago de un préstamo.
- Para calcular la vida promedio ponderada, divida los pagos totales ponderados pendientes del préstamo por los pagos totales no ponderados.
- Al calcular la vida promedio ponderada, usaría solo los pagos de capital; los pagos de intereses no están incluidos.
- La vida promedio ponderada se usa comúnmente para evaluar el riesgo y la rentabilidad de una inversión determinada, como préstamos e instrumentos de deuda.
