Comprender los pros y los contras del EBITDA

Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización se conocen mejor como EBITDA. Este es un tipo de métrica de ganancias que se utiliza para medir el rendimiento financiero de una empresa.

El EBITDA es una medida del rendimiento de los ingresos que incluye los costos operativos pero excluye varias otras partes de las finanzas de una empresa. En algunos casos, se puede utilizar en lugar de las ganancias netas de una empresa.

Si una empresa está obteniendo un préstamo o tratando de atraer inversionistas, el EBITDA puede ser útil. Brinda a los prestamistas e inversores una visión de cómo se desempeña una empresa y obtiene una ganancia que es diferente a las métricas como la utilidad operativa, la utilidad neta o el flujo de caja.

El EBITDA puede parecer un número muy fuerte. Sin embargo, no es una medida del flujo de caja libre de una empresa.

La fórmula EBITDA se hizo popular en la década de 1980. Fue entonces cuando un grupo de banqueros de compras con apalancamiento lo promovieron como una forma útil de medir el valor de una empresa.

¿Qué es el EBITDA?

El EBITDA es una forma de mostrar las operaciones, la rentabilidad y el desempeño de un negocio. Omite cualquier número o costo que no esté directamente relacionado con estas métricas.

Comprender cada parte del EBITDA mostrará por qué cada parte se omite y cuál es el resultado final.

Ganancias

Ganancias son la utilidad neta o ingreso neto. Sin embargo, cuando se calcula el beneficio neto, se eliminan ciertos valores.

El cálculo del EBITDA vuelve a agregar los valores. Esto es a lo que se refiere la parte «antes».

Interés

El interés se omite porque se trata de cómo se estructura la deuda de la empresa. La estructura de la deuda puede mostrar si la empresa ha tomado buenas decisiones financieras o si es una inversión riesgosa. Sin embargo, no ayuda mostrar qué tan bien se desempeña la empresa.

Impuesto

El dinero que una empresa paga en impuestos es una ganancia que no puede conservar. Todos los impuestos federales, estatales y locales se eliminan al medir la ganancia neta.

Sin embargo, los impuestos se establecen según el lugar donde se encuentre. No muestran nada sobre la rentabilidad o viabilidad de un negocio.

Depreciación

La depreciación es más importante para algunos tipos de negocios que para otros.

Por ejemplo, uno con una gran flota de camiones, en algún momento tendrá que vender y reemplazar esos camiones. La depreciación, en ese caso, es un costo importante. Sin embargo, una empresa con activos intelectuales solo necesita mantener sus licencias y patentes al día.

Como resultado, la depreciación no muestra qué tan bien se desempeña una empresa.

Amortización

La amortización se refiere al proceso mediante el cual una empresa paga su deuda. También puede significar la forma en que se da de baja un activo durante varios años.

En cualquier caso, no refleja cómo se desempeña una empresa o cómo obtiene ganancias. Se vuelve a agregar para el EBITDA en lugar de omitirlo como lo haría para el ingreso neto.

¿Cómo utilizan las empresas el EBITDA?

Los datos altos de EBITDA pueden mostrar a los inversores que un negocio está funcionando bien. Sin embargo, no muestra la imagen completa.

Las empresas tienen que pagar intereses e impuestos y también deben dar cuenta de la depreciación y la amortización. Una imagen completa de las finanzas de una empresa debe incluir esas cosas. Como resultado, el EBITDA no es una medida real de cuán rentable es un negocio. En algunos casos, se puede utilizar para ocultar malas decisiones. Una empresa podría usarlo para evitar mostrar cosas como préstamos con intereses altos o equipos obsoletos que serán costosos de reemplazar.

Pros y contras de usar EBITDA

Ventajas de usar EBITDA explicadas

• De alguna manera, el EBITDA es muy parecido a la relación precio-beneficio (relación PE). Lo bueno del EBITDA es que, a diferencia del PER, es neutral a la estructura de capital. Disminuye el riesgo de factores que se ven afectados por la inversión de capital y otras variables financieras.
• El EBITDA muestra qué tan bien las operaciones en curso crean flujo de caja. También muestra cuál es el valor de ese flujo de caja.
• Puede mostrar si la empresa es de interés como una opción de compra apalancada para inversores potenciales. El EBITDA puede proporcionar un panorama general del crecimiento. Esto puede mostrar qué tan bien está funcionando el modelo de negocio.
• Cuando se compra una empresa, la deuda no se transfiere al comprador. Como resultado, al comprador no le importará cómo se financia el negocio en el momento de la venta. Los compradores pueden estar más interesados ​​en cosas como los clientes y el flujo de efectivo que en la edad de los activos o el interés de las deudas actuales.

Explicación de las desventajas de usar EBITDA

• El EBITDA ignora el costo de la deuda al agregar impuestos e intereses a las ganancias. Puede usarse para enmascarar malas decisiones y deficiencias financieras.
• Es posible que el uso de EBITDA no le permita obtener un préstamo para su negocio. Los préstamos se calculan sobre el rendimiento financiero real de una empresa.
• Los derechos de autor y las patentes caducan con el tiempo. Las máquinas, herramientas y otros activos pierden su valor y uso. El EBITDA no tiene en cuenta ni admite estos costos.
• El EBITDA ignora u oculta las cargas financieras de alto interés.

Otras métricas para usar junto con el EBITDA

El EBITDA se puede utilizar como parte de la evaluación de una empresa. Sin embargo, para construir una imagen financiera completa, necesita más datos.

• Periodo de recuperación: Esta métrica se utiliza para medir el tiempo necesario para que las devoluciones cubran los costos. Observar los períodos de recuperación de diferentes inversiones puede ayudar a mostrar cuál es una opción más rentable.
• Valor presente neto: El flujo de efectivo real ocurre en diferentes momentos. Mirar el valor presente neto de una empresa puede dar una imagen más completa de las ganancias y la salud financiera de la empresa. Tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
• Retorno de la inversión: Esta es la relación entre las ganancias netas y el costo de una inversión. A menudo se lo conoce como el ROI de una empresa. Cuanto mayor sea el ROI de la empresa, mayores serán las ganancias de un inversor por dólar gastado.
• Tasa interna de retorno: Esta métrica se utiliza para calcular la tasa de rendimiento de un inversor en una inversión en particular.

Cuando está pensando en invertir en una empresa, necesita saber más que solo su EBITDA. Todas estas métricas pueden brindarle datos importantes sobre el riesgo frente a la recompensa de una inversión potencial.

Qué significa EBITDA para usted

Un EBITDA alto puede hacer que una empresa parezca una inversión inteligente. Pero aún necesita saber más detalles. Si está pensando en invertir en una empresa, mire todas sus métricas financieras, no solo su EBITDA.

El EBITDA tiene cierto valor para ver cómo se desempeña un negocio de un año a otro. Sin embargo, no refleja el verdadero valor de los activos líquidos o los ingresos reales de una empresa.

Si observa solo el EBITDA, podría poner su dinero en una empresa con una gran deuda que pagar, o una que necesita gastar mucho dinero para reemplazar equipos viejos y otros activos. Observar otras métricas también lo ayudará a tomar una decisión más inteligente.

Del mismo modo, si tienes un negocio, no bases todos tus planes en un solo número. En muchos casos, el EBITDA podría no reflejar la verdadera salud financiera de su empresa. En lugar de usar una sola métrica, realice sus movimientos financieros en función de la imagen más completa que tenga.