El precio de ejercicio es el precio en una transacción de opciones al que se puede comprar o vender la acción subyacente (u otro activo). Para las opciones de compra, ese precio es el precio al que se puede comprar la acción subyacente y para las opciones de venta, ese precio es el precio al que se puede vender.
Obtenga más información sobre qué es un precio de ejercicio, cómo se usa en el comercio y por qué es importante conocer un precio de ejercicio en el comercio de opciones.
Definición y ejemplos de precio de ejercicio
El precio de ejercicio, o precio de ejercicio, de una opción es el precio de la acción subyacente que pagaría para comprar o vender la acción si se ejerciera la opción.
Las opciones son contratos financieros que otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender las acciones subyacentes al precio de ejercicio durante el plazo de la opción. Una opción que da derecho a comprar es una opción de compra y una opción que da derecho a vender se llama opción de venta.
Digamos que las acciones de Netflix (NFLX) se cotizaban a $ 682 por acción en 2022, y un comerciante creía que el precio aumentaría durante los próximos cuatro meses. Así que compraron una opción de compra con un precio de ejercicio de $680 a $53 por contrato.
Así es como se llamaría esa opción: NFLX 22 de marzo $680 call $53.00. Tenga en cuenta que el precio de ejercicio de $ 680 está en el nombre de la opción.
La opción les da el derecho de comprar las acciones a $680 por acción. Debido a que pagaron $53 por la opción, las acciones tendrían que negociarse por más de $733 para que la operación fuera rentable.
Digamos que la acción sube a $750 y el comerciante ejerce la opción y vende las acciones. Compran las acciones por $680 y las venden por $750 con una ganancia de $70 por acción. Reste el precio de la opción de $ 53 y el comerciante tiene un rendimiento de $ 17 por acción.
Cómo funciona el precio de ejercicio
Los precios de ejercicio generalmente se establecen en incrementos de $2.50 entre $5 y $25, $5 entre $25 y $200 y $10 después de eso.
Puede haber menos precios de ejercicio para opciones o precios de ejercicio que no tienen mucho volumen. Esto puede suceder con precios de ejercicio que son significativamente diferentes del precio actual de las acciones subyacentes o con acciones que generalmente tienen un volumen bajo.
Un precio de ejercicio es una parte importante para determinar el «dinero» de la opción y los diferentes valores que componen el precio. Las opciones se consideran «in the money» si ejercer la opción generaría un rendimiento positivo ahora (por ejemplo, una opción de compra tiene un precio de ejercicio de $50 y un precio de acción subyacente de $55).
Las opciones están «at the money» si el precio de ejercicio es igual al precio de la acción ($50 para el precio de ejercicio y el precio de la acción subyacente) y «out of the money» si el ejercicio no tiene un retorno ($45 el precio de la acción subyacente y $50 precio de ejercicio).
Para las opciones in-the-money, el valor que obtendría un operador al ejercer la opción se denomina valor intrínseco. En el ejemplo anterior, el valor intrínseco es de $5, calculado como el precio subyacente de la acción de $55 menos el precio de ejercicio de $50. El comerciante compra la acción a $50 y la vende a $55.
Las opciones dentro del dinero no se negocian solo por su valor intrínseco, y las opciones fuera del dinero aún tienen un valor incluso si no hay un valor intrínseco. Esto se denomina valor temporal o volatilidad implícita de la opción. Las opciones tienen valor temporal porque es posible que el valor intrínseco aumente antes del vencimiento de la opción. Los comerciantes que compran la opción están apostando a que aumentará más que el valor del tiempo.
En el ejemplo de Netflix anterior, la opción tiene un valor intrínseco de $2 y un valor temporal de $51. Parte de ese alto valor temporal se debe al plazo de la opción (cuatro meses), y parte se debe a que la acción se considera volátil.
El precio de ejercicio es importante para calcular el impuesto adeudado sobre las opciones sobre acciones de los empleados. Los empleados que reciben opciones sobre acciones estatutarias como parte de un plan de opciones de incentivos no pagan impuestos cuando reciben o ejercen la opción. Sin embargo, cuando se venden las acciones compradas mediante la opción, el precio de ejercicio de la opción es la base de costo utilizada para calcular los impuestos adeudados.
Conclusiones clave
- El precio de ejercicio es el precio al que un comerciante puede comprar o vender una acción subyacente si ejerce una opción.
- El precio de ejercicio es información importante para calcular el «dinero» y el impuesto sobre las opciones sobre acciones de los empleados.
- Las opciones se consideran “at the money” si el precio del valor subyacente es el mismo que el precio de ejercicio.
