| Valor de la empresa | Valor de las acciones/Capitalización de mercado | |
| Componentes | Valor de las acciones, valor de mercado de la deuda, valor de mercado de los intereses minoritarios, efectivo | Valor de mercado del número total de acciones en circulación
Incluye acciones públicas y restringidas |
| Lo que mide | Valor de mercado de todos los activos operativos de la empresa | Valor de mercado de todas las acciones emitidas |
| Cálculo | Valor de las acciones + valor de mercado de la deuda – efectivo y equivalentes de efectivo + intereses minoritarios | Número total de acciones a precio de mercado X |
| Solicitud | Fusiones y adquisiciones, gestión táctica de carteras | Gestión y asignación estratégica de carteras |
Componentes
Capitalización de mercado o valor de las acciones: Miden el valor agregado de todas las acciones emitidas por una empresa. La capitalización de mercado de las empresas públicas que cotizan en Nasdaq o en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) es fácil de determinar porque el precio actual de las acciones se publica y actualiza continuamente. Determinar el valor de las acciones de una empresa privada es más difícil porque no hay necesariamente un valor de mercado disponible para sus acciones.
Valor de mercado de la deuda: Mide el valor de mercado de bonos emitidos, líneas de crédito, préstamos, arrendamientos y otros instrumentos. La deuda se incluye porque el valor de la empresa considera las contribuciones de capital de todas las fuentes.
El valor empresarial funciona de la misma manera que el valor de su casa, si es de su propiedad. El saldo de la hipoteca (deuda) está incluido en el valor de mercado.
Valor de mercado del interés minoritario: Un ajuste al valor de la empresa que refleja el tratamiento contable de las subsidiarias. Una empresa que tiene más del 50% de propiedad de una subsidiaria debe incluir el 100% de los activos, pasivos e ingresos de la subsidiaria en sus estados financieros.
Entonces, si la Compañía A posee el 80% de la Compañía B, el 100% de las ventas, ganancias, activos, etc. de la Compañía B se incluyen en las partidas de los estados financieros de la Compañía A. Luego se hace un ajuste para reflejar la exageración que se llama interés minoritario. El problema se produce porque el valor empresarial forma parte de muchos índices financieros que se utilizan para medir el rendimiento, como el valor/ventas empresariales. En este caso, el 100% de las ventas de la subsidiaria se incluyen en el estado financiero de la matriz.
A menos que el interés minoritario esté incluido en el valor de la empresa, la proporción está subestimada.
Dinero en efectivo: Se resta del valor de la empresa con el supuesto de que se utiliza para pagar la deuda.
Lo que miden
La capitalización de mercado mide el tamaño de una empresa y la clasifica en relación con otras.
Hay tres grandes categorías de capitalización de mercado:
- Capa larga: $ 10 mil millones o más
- Mediana capitalización: $ 2 mil millones a $ 10 mil millones
- Pequeña tapa: $ 300 millones a $ 2 mil millones
El valor de la empresa, a su vez, estima el valor de mercado agregado de todos los activos operativos del negocio en las condiciones actuales. El balance de la empresa solo refleja el valor en libros del negocio.
Solicitud
Los banqueros de inversión y los analistas utilizan el valor empresarial en fusiones y adquisiciones para estimar el valor de mercado de la empresa. También lo utilizan los gestores de cartera en su proceso de selección de valores.
Los gestores de cartera utilizan el valor de las acciones/capitalización de mercado para la inversión estratégica. Cada categoría de capitalización de mercado proporciona un perfil de la etapa del negocio, la posición dentro de su sector, la estabilidad, el enfoque comercial, el potencial de crecimiento, la volatilidad de los precios y el riesgo. Dentro de cada categoría, hay estilos.
Por ejemplo, se espera que las empresas en crecimiento aumenten sus ventas, ingresos y ganancias más rápido que el mercado. Las empresas de valor se consideran «gangas» porque los precios de sus acciones no reflejan los valores reales de las acciones.
Las acciones de primera línea son empresas de gran capitalización que generalmente tienen un historial de generación de ganancias, dividendos y de sobrellevar las recesiones económicas. Las empresas de menor capitalización pueden tener potencial para un rápido crecimiento, pero también tienden a ser más sensibles a los cambios económicos. Los precios de sus acciones también tienden a ser más volátiles que los de las empresas de gran capitalización.
Los administradores de cartera asignan dólares de inversión a cada categoría de capitalización de mercado en función de los objetivos de inversión, el apetito por el riesgo y el horizonte temporal.
La línea de fondo
El valor empresarial y la equidad, o capitalización de mercado, se utilizan para diferentes propósitos en la evaluación de empresas para la inversión. El valor empresarial se utiliza para determinar el valor de mercado de una empresa. Por otro lado, la capitalización de capital/mercado puede utilizarse como un perfil de la empresa.
Si está realizando su propia investigación de inversiones, el valor empresarial debe ser una consideración importante en su selección de valores. Al mismo tiempo, para el inversionista promedio, la capitalización de mercado es una buena manera de categorizar y administrar el riesgo dentro de su cartera.
Ya sea que «hágalo usted mismo» o que esté trabajando con un profesional de inversiones, una sólida comprensión de las categorías y estilos de las acciones puede ayudarlo a elaborar un plan de inversión estratégica.
