El valor empresarial (EV) es una medida del valor total de una empresa. Incluye la capitalización de mercado de una empresa y cualquier efectivo en el balance general, así como la deuda a corto y largo plazo.
El valor de la empresa se utiliza a menudo como una alternativa a la capitalización del mercado de valores. A menudo es parte de la discusión sobre fusiones y adquisiciones de empresas como una forma de comprender el valor de las empresas en cuestión.
Obtenga más información sobre el valor empresarial, por qué es importante para sus inversiones y cómo calcularlo.
Definición y ejemplos de valor empresarial
El valor empresarial es un cálculo que teóricamente representa el costo total de una empresa si una sola entidad se hiciera cargo de ella. Para una empresa que cotiza en bolsa, esto significaría comprar todas las acciones, lo que en realidad haría que la empresa fuera privada.
EV proporciona una estimación más precisa del costo de adquisición que la capitalización de mercado, porque incluye una serie de otros factores importantes, como acciones preferentes, deuda (incluidos préstamos bancarios y bonos corporativos), capitalización de mercado y exceso de efectivo.
La capitalización de mercado de una empresa consiste únicamente en el número de acciones que tiene, en circulación multiplicado por el precio actual de sus acciones.
Estos números se combinan para calcular el valor de la deuda y el capital de una empresa, menos el efectivo que no se utiliza para las operaciones diarias. Luego, este valor puede compararse con el valor de otras empresas en la misma industria y usarse para analizar inversiones o el valor de una fusión, comercio o adquisición.
¿Cómo se calcula el valor empresarial?
Puede calcular el valor de la empresa sumando la capitalización de mercado, las acciones preferentes y la deuda pendiente de una corporación y luego restando el efectivo y los equivalentes de efectivo que se encuentran en el balance general.
En otras palabras, EV equivale a la cantidad que le costaría comprar cada una de las acciones ordinarias y preferentes de una empresa, así como la deuda pendiente.
Restaría el saldo de efectivo, porque una vez que haya adquirido la propiedad total de la empresa, el efectivo se convierte en suyo.
Comprender los componentes del valor empresarial
Para comprender el valor empresarial de una empresa, debe comprender qué representa cada parte de la ecuación.
Capitalización de mercado
A veces denominada «capitalización de mercado», la capitalización de mercado es el número de acciones ordinarias multiplicado por el precio actual por acción.
Por ejemplo, si una empresa tiene 1 millón de acciones en circulación y el precio actual de las acciones es de $50 por acción, la capitalización de mercado de la empresa es de $50 millones (1 millón de acciones x $50 por acción = $50 millones de capitalización de mercado).
Acciones preferentes
Aunque técnicamente es capital, las acciones preferentes pueden actuar como capital o deuda, según la naturaleza de la emisión individual.
Una emisión de acciones preferentes que debe redimirse en una fecha determinada a un precio determinado es, a todos los efectos, deuda. En otros casos, los accionistas preferentes pueden tener derecho a recibir un dividendo fijo, además de que también compartirían una parte de las utilidades. (Este tipo se conoce como “participante”).
Las acciones preferentes que pueden intercambiarse por acciones ordinarias se conocen como «acciones preferentes convertibles». Sin embargo, las acciones preferentes representan un derecho sobre el negocio que debe tenerse en cuenta en el valor de la empresa.
Deuda
Una vez que ha adquirido un negocio, también ha adquirido su deuda.
Si compró todas las acciones en circulación de una empresa por $ 10 millones (la capitalización de mercado), pero la empresa tenía una deuda de $ 5 millones, en realidad habría gastado $ 15 millones.
Los $10 millones salieron de su bolsillo hoy, pero ahora también es responsable de pagar la deuda de $5 millones con el flujo de efectivo de su nuevo negocio.
Efectivo y equivalentes de efectivo)
Una vez que compras un negocio, eres dueño del efectivo que tiene en el banco. En efecto, sirve para reducir su precio de adquisición. Por esa razón, lo restaría de los otros componentes al calcular el valor empresarial.
Cómo funciona el valor empresarial
El valor empresarial se puede utilizar para comprender el valor de invertir en una empresa en comparación con sus competidores.
Algunos inversionistas, particularmente aquellos que suscriben una filosofía de inversión en valor, buscarán empresas que generen mucho flujo de efectivo en relación con su valor empresarial. Es más probable que las empresas que tienden a caer en esta categoría requieran poca reinversión adicional.
Sin embargo, existen desventajas en el uso del valor empresarial como la única forma de valorar una empresa. Una gran cantidad de deuda, por ejemplo, puede hacer que una empresa parezca menos valiosa, incluso cuando esa deuda se utiliza de manera adecuada.
Las empresas que requieren una gran cantidad de equipos, por ejemplo, a menudo tienen muchas deudas, pero también sus competidores. Esta es la razón por la que es mejor utilizar el valor empresarial para comparar negocios dentro de la misma industria, ya que sus activos deben utilizarse de manera similar.
Conclusiones clave
- El valor empresarial es una medida del valor total de una empresa que muestra cuánto costaría comprar toda la empresa, incluida su deuda.
- Para calcularlo, sume la capitalización de mercado, las acciones preferentes y la deuda, luego reste el efectivo y los equivalentes de efectivo.
- Los inversores deben utilizar el valor empresarial para comparar empresas dentro de la misma industria.
