¿Qué es una subsidiaria?

Una empresa subsidiaria es aquella que es propiedad de otra empresa más grande, que comúnmente se denomina empresa matriz o controladora. Para que una empresa matriz tenga una subsidiaria, debe poseer una participación mayoritaria o controladora del capital total de la empresa subsidiaria. Las empresas subsidiarias que pertenecen al 100% a la empresa matriz se conocen como «subsidiarias de propiedad total».

Obtenga más información sobre lo que hace a una subsidiaria, cómo funciona, los pros y los contras, y lo que puede significar para los inversores individuales.

Definición y ejemplo de una subsidiaria

Se puede crear una subsidiaria cuando una empresa compra otra empresa, o al menos se convierte en el accionista mayoritario. Las subsidiarias también pueden ser iniciadas por una empresa matriz.

En la relación matriz-subsidiaria, la matriz posee una participación mayoritaria en las acciones o el capital de la subsidiaria, por lo que puede controlar las actividades de la subsidiaria, como la estrategia comercial y el nombramiento de una junta directiva y liderazgo ejecutivo.

Uno de los ejemplos más destacados de una sociedad de cartera es Berkshire Hathaway, el conglomerado multinacional presidido por el director ejecutivo Warren Buffett. Las empresas que son propiedad exclusiva de Berkshire Hathaway incluyen GEICO, Fruit of the Loom y Dairy Queen. La empresa de Buffett también posee acciones no controladoras de numerosas empresas, incluidas Apple, Coca-Cola Co., Bank of America y Kraft Heinz Co.

Otro holding muy conocido es Alphabet, la empresa matriz de Google. La empresa se incorporó originalmente bajo el nombre de Google, pero cambió el nombre de la empresa matriz a Alphabet en 2015. Alphabet ha iniciado algunas de sus propias empresas subsidiarias, como el desarrollador de tecnología de conducción autónoma Waymo, y ha comprado otras empresas de las que ahora es propietario absoluto, incluida YouTube.

Cómo funciona una subsidiaria

Es importante tener en cuenta que tener una subsidiaria es diferente de una transacción de fusión. En una fusión, una empresa adquirente absorbe los activos de otra empresa y la empresa adquirida deja de existir como una entidad separada. Una fusión requiere la aprobación de las partes interesadas de la empresa adquirida; comprar una participación mayoritaria de una empresa no lo hace.

Una empresa también puede adquirir una participación mayoritaria de otra empresa y convertirla en una subsidiaria con menos capital del que se necesitaría para fusionarse con otra empresa. O puede emprender una “fusión breve” con una subsidiaria en la que tenga al menos el 90% de la propiedad y hacerse cargo de la unidad por completo, a menudo sin necesidad de la aprobación de los accionistas.

Una subsidiaria puede operar en una industria completamente diferente a la de la empresa matriz. Además, las subsidiarias a menudo operan como entidades legales distintas de la empresa matriz. Por ejemplo, Dairy Queen y GEICO, dos subsidiarias de propiedad absoluta de Berkshire Hathaway, atienden necesidades de consumidores completamente diferentes.

En otros casos, los productos o servicios de una subsidiaria pueden estar estrechamente relacionados con su empresa matriz. Google y YouTube, ambas subsidiarias de propiedad absoluta de Alphabet, son plataformas de Internet que obtienen la mayoría de sus ingresos de la publicidad.

Contabilidad e Impuestos Con Filiales

Las corporaciones pueden presentar declaraciones de impuestos federales consolidadas para múltiples compañías afiliadas que consisten en una matriz y subsidiarias que son propiedad directa o indirecta de al menos el 80% del nivel. Una de las razones por las que se puede hacer esto es para compensar la pérdida neta de una empresa con el beneficio neto de otra empresa del grupo.

Muchas empresas establecen filiales en otros países, a veces porque el país donde se establece una filial así lo requiere. También es común que las grandes empresas estadounidenses establezcan filiales en el extranjero para aprovechar la tasa impositiva más baja de un país. Poco después de ser elegido, el presidente Joe Biden anunció su deseo de implementar una sanción fiscal extraterritorial para las empresas que producen bienes y servicios en el extranjero pero los venden en EE. UU.

Pros y contras de una subsidiaria

Ventajas explicadas

• Limita los riesgos para la empresa matriz: Algunas filiales son nuevas empresas o empresas jóvenes con antecedentes menos establecidos. Al estructurarlos como una entidad separada de la empresa matriz, la empresa matriz a menudo no es responsable de la deuda contraída por una subsidiaria que quiebra.
• Posibles ventajas fiscales: Muchas subsidiarias operan en países extranjeros con impuestos más bajos. Además, cuando una empresa matriz consolida su declaración de impuestos, puede compensar la ganancia de una empresa con la pérdida de otra en el grupo de empresas.
• Sinergia con otras empresas del grupo: Las empresas matrices con subsidiarias que operan en la misma industria pueden compartir información patentada y aprovechar los beneficios de la investigación y el desarrollo conjuntos.

Contras explicados

• Puede ser considerado responsable: Las empresas matrices han sido declaradas responsables de la deuda o sentencias judiciales adversas contra las empresas subsidiarias.
• Informes contables y fiscales complejos: En pocas palabras, más empresas en un grupo significa más activos, deudas y requisitos fiscales.
• Menos independencia para las empresas subsidiarias: Los ejecutivos de una empresa matriz suelen tener la capacidad de anular las decisiones comerciales tomadas por los ejecutivos o la junta directiva de una empresa subsidiaria.

Lo que significa para los inversores

Antes de comprar acciones de una empresa que cotiza en bolsa, los inversores deberían investigar si existen empresas subsidiarias y cómo se están desempeñando financieramente.

Las subsidiarias pueden ser beneficiosas para el crecimiento general y los ingresos de una empresa matriz, o pueden afectar el desempeño de la empresa matriz.