Un evento de crédito es un tipo de evento financiero en el que la situación financiera de un prestatario cambia negativamente, afectando su solvencia. Los eventos crediticios pueden incluir quiebra, incumplimiento, aceleración de obligaciones o falta de pago de intereses o principal de manera oportuna.
Siga leyendo para comprender mejor qué es un evento crediticio, cómo ocurre y cómo puede desencadenar un swap de incumplimiento crediticio (CDS).
Definición y Ejemplo de Evento de Crédito
Un evento de crédito es un evento financiero que cambia la solvencia de un prestatario, o la capacidad percibida para pagar su deuda, de manera negativa. Puede desencadenar la liquidación o las protecciones de un swap de incumplimiento crediticio, que es un tipo de contrato financiero o derivado de crédito utilizado para la cobertura.
Los eventos crediticios incluyen eventos financieros tales como:
- Bancarrota
- Falta de pago
- Restructuracion de la deuda
- Aceleración de la obligación o incumplimiento de la obligación
- Repudio/Moratoria
Lea acerca de estos ejemplos de eventos de crédito con más detalle a continuación.
El comprador y el vendedor de un acuerdo de CDS pueden estar en desacuerdo sobre si realmente ocurrió o no un evento de crédito. También pueden estar en desacuerdo sobre cuál debería ser el pago, lo que puede conducir a un litigio.
Cómo funcionan los eventos de crédito
Cuando ocurre un evento de crédito, se activa un CDS, que es el tipo de derivado de crédito más utilizado. Un derivado crediticio es un tipo de contrato financiero que permite a los participantes del mercado reducir, transferir o asumir la exposición crediticia de una entidad soberana o corporativa.
Puede pensar en un CDS como un contrato de seguro porque brinda al comprador protección contra ciertos riesgos relacionados con eventos crediticios. Los inversores pueden comprar un CDS para protegerse contra el incumplimiento de los bonos municipales o corporativos de alto riesgo, pero pueden servir para una variedad de otros propósitos de protección en el mercado crediticio, como administrar los riesgos de los valores respaldados por hipotecas o los bonos basura.
Para organizar un CDS, una parte venderá un evento de riesgo crediticio a otra parte. Un CDS transfiere un riesgo de una parte a otra, pero no transfiere el bono subyacente u otro activo crediticio.
El vendedor del riesgo crediticio (generalmente el propietario del activo crediticio subyacente) pagará una tarifa periódica al comprador. A cambio de esa tarifa periódica, el comprador del riesgo acuerda pagar al vendedor una cantidad predeterminada si ocurre un evento de crédito acordado. Un CDS se puede utilizar para protegerse contra una variedad de riesgos crediticios, como quiebras, incumplimientos y rebajas de calificación crediticia.
Si un evento de crédito no termina ocurriendo, el vendedor simplemente obtiene sus ingresos regulares del bono y el comprador perderá el dinero que gana en pagos recurrentes.
Tipos de eventos de crédito
Existen múltiples formas de que ocurran los eventos de crédito. Los siguientes eventos crediticios se encuentran entre los más comunes y pueden desencadenar una liquidación de CDS.
- Bancarrota: Las empresas (o personas) se declaran en quiebra cuando se declaran insolventes o no pueden pagar sus deudas. Una quiebra es un proceso legal diseñado para dar a las empresas un nuevo comienzo a medida que liquidan sus activos. Hay varios tipos de quiebra, pero el objetivo final es liquidar las deudas.
- Falta de pago: La falta de pago de los intereses o del principal a su vencimiento se considera falta de pago. Demasiados impagos pueden conducir a la quiebra.
- Restructuracion de la deuda: La reestructuración de la deuda consiste esencialmente en cambios en los términos de la deuda para permitir que el prestatario la pague más fácilmente. Las reconfiguraciones pueden incluir un plazo de pago más largo, un capital más bajo u obligaciones de pago diferido, por ejemplo.
- Aceleración de la obligación o incumplimiento de la obligación: La aceleración/incumplimiento de obligaciones ocurre cuando las obligaciones de deuda del emisor vencen antes de la fecha de vencimiento original.
- Repudio/moratoria: Si el emisor del bono subyacente rechaza su deuda, se niega efectivamente a realizar pagos de intereses y principal.
Conclusiones clave
- Un evento crediticio se relaciona con eventos en el espacio crediticio, como la quiebra, el incumplimiento o la reestructuración de una obligación de deuda.
- Los eventos crediticios desencadenan swaps de incumplimiento crediticio (CDS), que son el tipo de derivado crediticio más utilizado.
- Un CDS actúa como una forma de seguro que protege financieramente al comprador contra ciertos riesgos en el mercado crediticio.
- El comprador y el vendedor de un contrato de intercambio de incumplimiento crediticio pueden estar en desacuerdo sobre si ocurrió o no un evento de crédito.
