Washington Mutual era un banco conservador de ahorro y préstamo. En 2008, se convirtió en el mayor banco en quiebra de la historia de Estados Unidos. A fines de 2007, WaMu tenía más de 43 000 empleados, 2200 sucursales en 15 estados y $188 300 millones en depósitos. Sus principales clientes eran particulares y pequeñas empresas.
Casi el 60% de su negocio procedía de la banca minorista y el 21% de las tarjetas de crédito. Solo el 14% procedían de préstamos hipotecarios, pero esto fue suficiente para destruir el resto de su negocio. A fines de 2008, estaba en quiebra.
Por qué WaMu falló
Washington Mutual fracasó por cinco razones. Primero, hizo muchos negocios en California. Al mercado de la vivienda le fue peor que en otras partes del país. En 2006, el valor de las viviendas en todo el país comenzó a caer. Eso es después de alcanzar un pico de casi 14% de crecimiento interanual en 2004.
Para diciembre de 2007, el valor promedio nacional de la vivienda había bajado un 6,5% desde su máximo de 2006. Los precios de la vivienda no habían caído en décadas. A nivel nacional, había alrededor de 10 meses de inventario de viviendas. En California, había más de 15 meses de inventario sin vender. Normalmente, el estado tenía alrededor de seis meses de inventario.
A finales de 2007, muchos préstamos superaban el 100% del valor de la vivienda. WaMu había tratado de ser conservador. Solo suscribió el 20% de sus hipotecas con una relación préstamo-valor superior al 80%. Pero cuando los precios de la vivienda cayeron, ya no importó.
La segunda razón del fracaso de WaMu fue que expandió sus sucursales demasiado rápido. Como resultado, estaba en malas ubicaciones en demasiados mercados. Como resultado, otorgó demasiadas hipotecas de alto riesgo a compradores no calificados.
El tercero fue el colapso en agosto de 2007 del mercado secundario de valores respaldados por hipotecas. Como muchos otros bancos, WaMu no podía revender estas hipotecas. La caída de los precios de las casas significaba que valían más de lo que valían las casas. El banco no podía recaudar efectivo.
En el cuarto trimestre de 2007, amortizó $1.600 millones en hipotecas en mora. La regulación bancaria lo obligó a reservar efectivo para cubrir futuras pérdidas. Como resultado, WaMu reportó una pérdida neta de $1.9 mil millones en el trimestre. Su pérdida neta para el año fue de $ 67 millones. Eso está muy lejos de su ganancia de 2006 de 3.600 millones de dólares.
Una cuarta fue la quiebra de Lehman Brothers el 15 de septiembre de 2008. Los depositantes de WaMu entraron en pánico al escuchar esto. Retiraron $16.7 mil millones de sus cuentas corrientes y de ahorro durante los siguientes 10 días. Era más del 11 por ciento de los depósitos totales de WaMu. La Corporación Federal de Seguros de Depósitos dijo que el banco no tenía fondos suficientes para realizar los negocios del día a día. El gobierno comenzó a buscar compradores. La quiebra de WaMu se puede analizar mejor en el contexto de la línea de tiempo de la crisis financiera de 2008.
El quinto era del tamaño moderado de WaMu. No era lo suficientemente grande como para ser demasiado grande para fallar. Como resultado, el Tesoro de EE. UU. o la Reserva Federal no lo rescatarían como lo hicieron con Bear Stearns o American International Group.
Quién se hizo cargo de Washington Mutual
El 25 de septiembre de 2008, la FDIC se hizo cargo del banco y lo vendió a JPMorgan Chase por 1900 millones de dólares. Al día siguiente, Washington Mutual Inc., el holding del banco, se declaró en bancarrota. Fue la segunda mayor quiebra de la historia, después de Lehman Brothers.
Superficialmente, parece que JPMorgan Chase consiguió un buen negocio. Solo pagó $ 1.9 mil millones por alrededor de $ 300 mil millones en activos. Pero Chase tuvo que amortizar $31 mil millones en préstamos incobrables. También necesitaba recaudar $ 8 mil millones en capital nuevo para mantener el banco en funcionamiento. Ningún otro banco pujó por WaMu. Citigroup, Wells Fargo e incluso Banco Santander South America lo pasaron.
Pero Chase quería la red de WaMu de 2239 sucursales y una sólida base de depósitos. La adquisición le dio presencia en California y Florida. Incluso había ofrecido comprar el banco en marzo de 2008. En cambio, WaMu seleccionó una inversión de $7 mil millones de la firma de capital privado Texas Pacific Group.
Quién sufrió las pérdidas
Los tenedores de bonos, accionistas e inversores bancarios pagaron las pérdidas más significativas. Los tenedores de bonos perdieron aproximadamente $30 mil millones en sus inversiones en WaMu. La mayoría de los accionistas perdieron todo menos 5 centavos por acción.
Otros lo perdieron todo. Por ejemplo, TPG Capital perdió la totalidad de su inversión de 1350 millones de dólares. El holding WaMu demandó a JPMorgan Chase por el acceso a $4 mil millones en depósitos. Deutsche Bank demandó a WaMu por $ 10 mil millones en reclamos por valores hipotecarios extintos. Dijo que WaMu sabía que eran fraudulentos y debería volver a comprarlos. No estaba claro si la FDIC o JPMorgan Chase eran responsables de alguna de estas reclamaciones.
